FERI EuroRating Services AG
Feri EuroRating Services AG: FERI ratet VEDES Anleihe 2014-2019 mit BB
DGAP-News: Feri EuroRating Services AG / Schlagwort(e): Sonstiges 30.05.2014 / 16:17 --------------------------------------------------------------------- Bad Homburg, 30. Mai 2014 - FERI EuroRating Services AG hat die Anleihe der VEDES AG (WKN A11QJA / ISIN DE000A11QJA9) mit "BB" bewertet. Das Emissionsvolumen der Anleihe beläuft sich auf bis zu 20 Millionen Euro, die Laufzeit beträgt fünf Jahre. Die Anleihe dient zur Refinanzierung einer bereits im Dezember 2013 platzierten Anleihe mit einjähriger Laufzeit und einem Volumen von zwölf Millionen Euro. Die verbleibenden acht Millionen Euro sollen zur Integration der zum 1. Januar 2014 übernommenen HOFFMANN SPIELWAREN GmbH & Co. KG und für Investitionen in das Warenlager verwendet werden. Die Anleihe ist mit Rechten an der Marke "VEDES" besichert. FERI sieht den Spielwarenhandel als einen moderat wachsenden Markt in dem sich stationäre Einzelhändler mit einem wachsenden Marktanteil des Online-Handels konfrontiert sehen. Der Wettbewerb wird zunehmend über den Preis ausgetragen. VEDES sieht sich als großer Verbund von stationären Facheinzelhändlern daher erheblichen strukturellen Herausforderungen gegenüber. Angesichts dieses Marktumfeldes bewertet FERI die Übernahme der HOFFMANN SPIELWAREN als richtigen strategischen Schritt. FERI teilt die Einschätzung des VEDES-Managements, dass auf diese Weise die Einkaufskraft im Großhandel gebündelt und die Marktanteile stabilisiert oder vergrößert werden können. Insbesondere die Erfahrung des VEDES-Managements bewerten die FERI-Experten positiv, weil das Management über eine hohe Branchenexpertise verfügt und bereits langjährig im Unternehmen Verantwortung trägt. VEDES gehört zu den großen Wettbewerbern der Branche und ist aus Sicht von FERI ein Unternehmen mit soliden Strukturen. Trotz leicht sinkender Umsätze in den vergangenen Jahren erzielte VEDES Gewinne und wies auch positive operative Cash Flows auf. Allerdings birgt die Übernahme eines so großen Wettbewerbers wie HOFFMANN SPIELWAREN auch nicht zu vernachlässigende Risiken: Die Einhaltung bzw. Umsetzung von geplanten Integrationskosten, Umsatzzielen und erwarteten Synergieeffekten ist hinsichtlich Höhe und zeitlichem Anfall mit einigen Unsicherheiten verbunden. Über das FERI Unternehmensanleiherating Das FERI Unternehmensanleiherating, das für die Bewertung von Anleihen kleiner und mittelgroßer Unternehmen entwickelt wurde, besteht aus quantitativen und qualitativen Elementen und beinhaltet eine umfassende Analyse des Unternehmens sowie seines Marktumfeldes, welches seinen mittelfristigen unternehmerischen Erfolg und die Möglichkeit zur Erzielung auskömmlicher Renditen bestimmt. Der Ratingprozess setzt sich aus den Teilschritten des unternehmensadjustierten Ratings, des wettbewerbsadjustierten Branchenratings sowie einem positionierungsadjustierten Rating zusammen. Abschließend werden die Anleihebedingungen vor dem Hintergrund der Kreditqualität des Unternehmens bewertet. Das Unternehmensanleiherating stellt eine Einstufung der Kreditqualität einer Anleihe anhand einer Ratingnote einer von 21 Noten (AAA-CC) umfassenden FERI-Ratingskala dar. Über die FERI EuroRating Services AG Die FERI EuroRating Services AG ist eines der führenden europäischen Häuser für Investmentresearch und Rating. Zu den Kerndienstleistungen zählen Research in den Bereichen Economics, Capital Markets, Industries und Real Estate sowie Credit Rating und Investment Rating. Seit 25 Jahren berät und unterstützt die FERI EuroRating Services AG Banken, Versicherungen, Asset Manager, Industrieunternehmen sowie öffentlich-rechtliche Institutionen mit ihren Dienstleistungen. Pressekontakt: Holger Friedrichs Dr. ZitelmannPB. GmbH Rankestraße 17 10789 Berlin Tel.: 030-72 62 76 157 Fax: 030-72 62 76 1793 E-Mail: friedrichs@zitelmann.com Ende der Corporate News --------------------------------------------------------------------- 30.05.2014 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP - ein Unternehmen der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de --------------------------------------------------------------------- 271488 30.05.2014
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