CENIT AG
Original-Research: CENIT AG (von GBC AG): KAUFEN
Original-Research: CENIT AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu CENIT AG
Unternehmen: CENIT AG
ISIN: DE0005407100
Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: KAUFEN
Kursziel: 6,63 Euro
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Felix Gode
Das Kursziel für die Aktien der CENIT AG belassen wir nach der
Veröffentlichung der Q3-Zahlen unverändert bei 6,63 €. Zwar haben wir die
Prognosen leicht adjustiert, was jedoch vor allem auf erhöhte
Abschreibungen im Zuge der Übernahme der conunit GmbH zurückzuführen ist.
Gegenläufig zu den leichten Prognoseanpassungen wirkt die Absenkungen des
risikolosen Zinssatzes im Rahmen der Berechnung der Eigenkapitalkosten.
Dieser liegt derzeit bei 2,5 % (zuvor: 3,0 %) und führt zu einer Absenkung
der Eigenkapitalkosten auf 10,5 % (zuvor: 11,3 %). Beide Effekte haben
entgegengesetzte Wirkungen in gleicher Größenordnung auf das errechnete
Kursziel, so dass dieses gegenüber der Research Note vom 13.08.2010
unverändert bleibt.
Beim aktuellen Kursniveau ist die Aktie damit weiterhin mit rund 25 %
unterbewertet. Wir beurteilen die Aussichten der Gesellschaft auf die
kommenden Geschäftsjahre weiterhin als vielversprechend. Zudem
erwirtschaftete das Unternehmen in den vergangenen Geschäftsjahren – und
erwartungsgemäß auch 2011 – stetig zweistelligen Eigenkapitalrenditen und
weist gleichzeitig solide Bilanzrelationen aus, mit einer hohen
Eigenkapitalquote von rund 60 %. Vor diesem Hintergrund bestätigen wir auch
unser Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11158.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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