AutoBank AG
Original-Research: AutoBank AG (von VEM Aktienbank AG): Zeichnen
Original-Research: AutoBank AG – von VEM Aktienbank AG
Aktieneinstufung von VEM Aktienbank AG zu AutoBank AG
Unternehmen: AutoBank AG
ISIN: AT0000A0K1J1
Anlass der Studie:Börsengang
Empfehlung: Zeichnen
seit: 8.11.2010
Kursziel: 3,03
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Raimund Saier
Die Aktie der Autobank AG ist ein Valuetitel mit hervorragenden
Wachstumsaussichten. Die inhabergeführte österreichische Vollbank verfügt
über eine hohe Substanz und hochprofitable Tochterunternehmen. Im Rahmen
des IPO geben die Altaktionäre keine Aktien ab, sondern garantieren mit 1,2
Mio. Aktien über 60% der Kapitalerhöhung. Dieses Bekenntnis der
Altaktionäre zu der Gesellschaft überzeugt uns. Auch die
Mehrzuteilungsoption (Greenshoe) würde über eine Kapitalerhöhung
dargestellt werden.
Die AutoBank AG ist vollkommen spezialisiert auf die Finanzierung von
Kraftfahrzeugen (Aktivgeschäft), die Refinanzierung erfolgt über das
Einlagengeschäft (Passivgeschäft). Die Gesellschaft ist ein Nischenanbieter
mit steigenden Marktanteilen und unterscheidet sich von der Konkurrenz
durch Herstellerunabhängigkeit. Aktuell beschäftigt das Unternehmen 53
Mitarbeiter und hat ca. 50.000 Kunden. Wir rechnen in den nächsten Jahren
mit stark ansteigenden Volumina im Heimmarkt Österreich, aber auch im neuen
Zielmarkt Deutschland.
Die Gesellschaft ist so aufgestellt, dass mit dem zufliessenden
Eigenkapital sehr planbar Erlöse und somit positive Ergebnisbeiträge
aufgrund von Skaleneffekten erzielt werden dürften. Das zusätzliche Kapital
wird nicht wegen der Liquidität benötigt, die bereits sehr reichlich
vorhanden ist. Vielmehr dient der Emissionserlös der Einhaltung von
Solvabilitätsvorschriften.
Unser fairer Unternehmenswert liegt bei EUR 22,87 Mio., was einem Wert pro
Aktie von EUR 3,03 entspricht. Wir empfehlen, die Aktie zu zeichnen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11153.pdf
Kontakt für Rückfragen
VEM Aktienbank AG
Raimund Saier, CEFA
Postanschrift:
Postfach 33 07 05
80067 München
Hausanschrift:
Prannerstr. 8
80333 München
Tel: 00 49 (0) 89 30903 -4881
Fax: 00 49 (0) 89 30903 -4999
E-Mail: r.saier@vem-aktienbank.de
Internet: http://www.vem-aktienbank.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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