ifa systems AG
Original-Research: ifa systems AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: ifa systems AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu ifa systems AG
Unternehmen: ifa systems AG
ISIN: DE0007830788
Anlass der Studie:Basisstudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.12.2008
Kursziel: 6,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 28.04.2008 Aufnahme der Coverage mit ‘Kaufen’
Analyst: BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Die ifa systems AG (DE0007830788, Entry Standard, IS8) führt ihre
internationale Expansion fort und erwartet für die Folgejahre einen soliden
Umsatzzuwachs. Die Expansion im Ausland ist unseres Erachtens ohne
Investitionen, d.h. einer zeitweiligen Margeneinbuße nicht darstellbar.
Der Umsatz blieb mit € 5,6 Mio. leicht unter unseren Prognosen (€ 6,1 Mio),
unsere Ergebniserwartung wurde mit T€ 605 bestätigt.
Für das Geschäftsjahr 2009 erwarten wir wegen des ausländischen
Projektgeschäfts ein ebenfalls nur moderates Ergebnis (EBIT ca. € 0,460
Mio.).
Der Umsatz der ersten neun Monate 2009 wurde gegenüber dem
Vergleichszeitraum im Vorjahr um 11,4% gesteigert; das korrespondierende
EBIT um 23,4%.
Das zukünftige Unternehmenswachstum leitet das Management von ifa über
Großprojekte und dem anschließenden Markteintritt im Ausland ab
ifa exportiert das hohe Branchen IT Know-how im Bereich der Ophthalmologie
in Märkte mit hoher medizinischer Versorgung. Über Referenzprojekte
verschafft sich die Gesellschaft internationale Reputation am Markt.
Das Expansionskonzept ins Ausland mit Fokussierung mit Erhöhung des
Technologiegrades erweist sich ex post als vorteilhaft. ifa’s Aufbau der
Expertise in der elektronischen Patientenakte (EPA) und die internationale
Expansion beweisen sich jetzt als die richtige Strategie. Während sich in
Deutschland die Einführung der eGK weiter verzögert, entsteht im Ausland
allmählich ein robuster Markt für die elektronische Patientenakte (EPA).
Das umfangreiche Expansionskonzept von ifa verhindert derzeit die Rückkehr
des Unternehmens zu früheren EBIT-Margen.
Wir erhöhen unseren fairen Wert der Aktie von vormals € 6,01 auf € 6,80.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10935.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG, Rüdiger Holzammer, Mainzer Landstr. 61, 60329 Frankfurt T: 069 – 71 91 838-44
T: 069 – 71 91 838-10
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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