GECCI Investment KG
Original-Research: GECCI Investment KG (von GBC AG): Vorstandsinterview
Original-Research: GECCI Investment KG – von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu GECCI Investment KG
Unternehmen: GECCI Investment KG
ISIN: DE000A3E46C5
Anlass der Studie: GBC-Vorstandsinterview
Empfehlung: Vorstandsinterview
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker
‘Der Immobilienboom ist an privaten Eigentümern leider vorbeigegangen’
Die GECCI Investment KG befindet sich derzeit in der Emissionsphase einer
5,75 %-Unternehmensanleihe, mit einem geplanten Volumen von bis zu 8 Mio.
EUR. Das Wertpapier kann über die Börse Frankfurt gekauft oder
außerbörslich (https://www.hinkel-marktplatz.de/gecci575/) gezeichnet
werden. Geschäftsmodell der GECCI Gruppe ist die Realisierung von Ein- und
Mehrfamilienhäusern und deren Veräußerung im Rahmen der selbst entwickelten
Mietübereignung. Bereits im November 2020 hat die GBC AG die Attraktivität
des Wertpapiers im Rahmen einer Credit Research-Studie (http://www.more-
ir.de/d/21867.pdf) mit 4 von 5 GBC-Falken bewertet. GBC Analyst Cosmin
Filker hat mit dem GECCI-Geschäftsführer Gerald Evans gesprochen:
Cosmin Filker: Herr Evans, die GECCI Investment KG ist mit einer
Unternehmensanleihe mit einem Volumen von bis zu 8 Mio. EUR neu am
Kapitalmarkt. Wie zufrieden sind Sie mit den ersten Monaten?
Gerald Evans: Wir haben unser einzigartiges Geschäftsmodell rund um die
Mietüber-eignung vier Jahre lang entwickelt und von den renommiertesten
Experten in allen juristischen, wirtschafts- und steuerrechtlichen Belangen
prüfen lassen. Inzwischen haben wir die ersten Grundstücke gekauft, die
Erschließung läuft und die erstrangigen Grundschulden für die
Anleiheinvestoren sind bestellt. Darüber freue ich mich sehr und bin jedem
Anleger dankbar. Jetzt gilt es, das Vertrauen zu bestätigen, unser
Geschäftsmodell auszurollen und uns am Kapitalmarkt zu etablieren.
Cosmin Filker: Das GECCI-Geschäftsmodell ist neu, stellen Sie es uns bitte
noch-mal kurz vor.
Gerald Evans: GECCI realisiert bezahlbaren Wohnraum außerhalb der teuren
Innen-städte und erleichtert Menschen den Weg zu ihrer Traumimmobilien –
ohne Eigenkapital, ohne Restkaufbetrag und alles aus einer Hand. Wir bieten
Neubauten und künftig auch sanierte Bestandsimmobilien an. Unser
Alleinstellungsmerkmal: Kunden erwerben die Eigenheime im Wege der
Mietübereignung und erhalten eine Auflassungsvormerkung im Grundbuch. Bis
zur Eigentumsübergabe wird ein Mietvertrag mit einer Laufzeit von 23 bis 32
Jahren vereinbart. In dieser Zeit generiert GECCI gut planbare Mieterträge
für die Zins- und Rückzahlungen der Anleihen.
Cosmin Filker: Das klingt im ersten Moment nach Mietkauf, wo sehen Sie die
Vorteile der Mietübereignung?
Gerald Evans: Die Mietübereignung ist so sicher wie die
Grundbuchfinanzierung und so flexibel wie mieten. Der ganz wesentliche
Unterschied zum Mietkauf ist, dass unsere Kunden eine Auflassungsvormerkung
im Grundbuch erhalten. Damit ist die Mietübereignung insolvenzfest. Eine
solche Auflassungsvormerkung ist beim Mietkauf nicht möglich. Außerdem ist
bei uns weder eine Anzahlung, noch eine Schlusszahlung fällig. Das heißt,
Sie können ohne Eigenkapital bauen, aber auch jederzeit außerplanmäßig
tilgen. Außerdem ist der Tilgungsanteil bei der Mietübereignung wesentlich
höher, wir kalkulieren inklusive Zinsen mit 75 bis 80 Prozent der Bausumme.
Mietkauf-Modelle rechnen meistens bis maximal 60 Prozent. Der Jahreszins
bei GECCI Projekten mit Mietübereignung liegt zwischen 1,65 und 2,11
Prozent. Damit sind wir zu jeder Bank wettbewerbsfähig. Wichtig für die
Mieter ist zudem, dass die Kaltmiete über die gesamte Laufzeit fest ist.
Dies ist wohl einzigartig.
Cosmin Filker: Wie sollen die Anleihemittel verwendet werden?
Gerald Evans: Mir ist es wichtig zu betonen, dass wir kein teures
Mezzanine-Kapital, Private Equity oder Venture Capital nutzen, wie es sonst
in unsere Branche häufig der Fall ist. Die Anleihemittel setzen wir
insbesondere für den unbürokratischen Kauf von Grundstücken,
Projektentwicklung in den Neubau von Immobilien und in Erwerb von
Bestandsimmobilien ein und um schnell mit dem Bau bzw. der Sanierung
beginnen zu können. Darüber hinaus finanziert sich GECCI über langfristige
Bank- und Förderbanken-Darlehen. Diese sind mit weniger als 1,5 % p.a.
verzinst. Außerdem erhalten wir auch tilgungsfreie Zuschüsse –
beispielsweise für die energieeffiziente Sanierung. Daher ist es unser
Ziel, jetzt schnell ein cashflow-starkes Wohnimmobilienportfolio aufzubauen
und die Anleihen am Laufzeitende aus dem Cashflow zu tilgen.
Cosmin Filker: In Rahmen unserer Credit Research Studie haben mit den
Mitteln der aktuellen Anleihe den Bau von 110 Wohneinheiten unterstellt.
Wieviel Grundstücke müssen Sie hierfür noch erwerben bzw. sichern?
Gerald Evans: Wir stehen da natürlich noch am Anfang. Die Zahl hängt vom
Mix aus Ein- und Mehrfamilienhäusern ab. Neben einzelnen Grundstücken
bemühen wir uns auch um größere Areale. Die 110 Wohneinheiten sind in jedem
Fall ein realistisches Ziel.
Cosmin Filker: Der Zugang zu Grundstücken, die anschließend bebaut werden,
ist für Ihr Geschäftsmodell von hoher Bedeutung. Zuletzt haben Sie in
Niedersachsen Baugrundstücke für zehn Einfamilienhäuser erworben. Wie
schätzen Sie die aktuelle Lage beim Grundstückskauf ein?
Gerald Evans: Wir sondieren den Markt laufend und nehmen derzeit an
verschiedenen Ausschreibungen und Versteigerungen teil, Grundstücke sollten
daher nicht unser Wachstum bremsen. Grundsätzlich ist ein vernünftiger
Grundstückspreis ein wichtiger Baustein, dass sich die Mietübereignung für
unsere Kunden und uns rechnet. Daher sind die begehrten und teuren
Innenstadtflächen nicht unser Ziel. Wir wollen auch ganz bewusst
bezahlbaren Wohnraum schaffen. Da kommt es uns zu Gute, dass durch
Homeoffice und Homeschooling das Wohnen in den Speckgürteln der großen
Städte wieder an Attraktivität gewinnt. Unser Projekt im niedersächsischen
Bockenem ist ein gutes Beispiel. Bockenem befindet sich im Einzugsgebiet
von Hannover, Salzgitter und Wolfsburg mit Anschluss an die Autobahn A7.
Schnelles Internet ist vorhanden und das Stadtbild wird von modernen
Neubauten geprägt.
Cosmin Filker: Neben dem Bau von Immobilien wollen Sie künftig auch Ein-
und Mehrfamilienhäuser kaufen, sanieren und im Wege der Mietübereignung
veräußern. Warum dieser Schritt?
Gerald Evans: Wir haben uns mit dieser Erweiterung unseres Geschäftsmodells
schon länger beschäftigt, denn grundsätzlich liegt es natürlich auf der
Hand, neben Neubauten auch sanierte Immobilien anzubieten. Uns werden auch
immer wieder Ein- und Mehrfamilienhäuser angeboten. Die neue
Bundesförderung für effiziente Gebäude hat dann schließlich zur finalen
Entscheidung geführt. Die neuen Konditionen der BEG-Forderung treten ab dem
1. Juli 2021 in Kraft. So erhalten wir für die energieeffiziente Sanierung
unter anderem tilgungsfreie Zuschüsse. Jetzt können wir noch mehr Menschen
eine attraktive Finanzierungsalternative zum Erwerb von Wohneigentum bieten
und vergrößern damit unser Marktpotenzial erheblich. Außerdem können wir
schneller ein cashflow-starkes Wohnimmobilienportfolio aufbauen. Denn der
Kauf und die Sanierung von Bestandsimmobilien lassen sich deutlich
schneller umsetzen, als es bei Neubauten von der Grundstückerschließung
über die Baugenehmigung bis zur Fertigstellung möglich ist.
Cosmin Filker: Abschließend noch eine Frage zum Gesamtmarkt. Laut einer
aktuellen Studie der LBS ist die Eigentumsquote in Deutschland rückläufig.
Wie passt das zum Immobilienboom der vergangenen Jahre?
Gerald Evans: Es ist schon etwas paradox, dass Deutschland, eines der
reichsten Länder Europas, fast dessen Schlusslicht bei der Eigenheimquote
ist. Die Studie zeigt, dass der Immobilienboom leider am Häuslebauer
vorbeigeht. Ein Grund ist für mich die europäische Immobilienkreditlinie.
Sie macht es nicht nur Selbständigen, sondern jedem privaten Bauherren
schwer, sich den Traum vom Eigenheim zu erfüllen. Zudem wollen junge
Menschen heute flexibel bleiben und mieten daher lieber. Daher passt unser
Modell hervorragend zu den Herausforderungen des Marktes und den Wünschen
der Kunden.
Cosmin Filker: Herr Evans, ich bedanke mich für das Gespräch.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/22085.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 08.02.2021 (13:00 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 09.02.2021 (09:30 Uhr)
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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