VanCamel AG
Original-Research: VanCamel AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: VanCamel AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu VanCamel AG
Unternehmen: VanCamel AG
ISIN: DE000A1RFMM9
Anlass der Studie: Q3-Bericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 13.12.2013
Kursziel: € 15,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 13.12.2013, vormals not rated (IPO)
Analyst: David Szabadvari und Dr. Roger Becker (CEFA)
Erster Quartalsbericht bestätigt Erwartungen
Die VanCamel AG (DE000A1RFMM9, Prime Standard, VC8) wurde am 11. Oktober
2013 in den Prime Standard der Deutschen Börse eingeführt. Das Listing
erfolgte als „safe-IPO“ ohne Aufnahme von neuem Kapital durch Ausgabe neuer
Aktien. Das vordergründige Ziel des Börsenganges war die Erhöhung der
Wahrnehmung und Glaubwürdigkeit der Marke in China und die Verbesserung der
Stellung gegenüber den Zulieferern, Distributoren, Endkunden und den
Lokalregierungen. Zusätzlich legt das Listing die Grundlage für eine
transparentere Unternehmenskommunikation, so dass zukünftige Maßnahmen am
Kapitalmarkt, wie z.B. Kapitalerhöhungen, erleichtert werden.
Der erste Quartalsbericht von VanCamel hat unsere Erwartungen bestätigt.
9M13 Umsatz ist um 5,1% (3,3% nach Währungseffekten) gestiegen. Die Brutto-
und EBT-Margen sind um ca. 2,0%-Pkte. (auf 33,5%) und 2,7%-Pkte. (auf
28,1%) gesunken. Das Unternehmen schätzt die EBT-Marge in den folgenden
Jahren auf ca. 25%.
Das Management hat seine Intention bezüglich der Zahlung einer Dividende
von mindestens 15% auf Basis des diesjährigen Gewinns für 2014 bestärkt.
Aus unserer aktualisierten Fundamentalanalyse ergibt sich ein fairer Wert
von € 15,80 je Aktie. Wir behalten unsere „Kauf“-Empfehlung bei. Unter
Berücksichtigung der Sentiment-Peer Group erwarten wir ein kurz- bis
mittelfristiges Trading Target von € 7,00.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12164.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
David Szabadvari
Dr. Roger Becker
Tel. +49 69 71 91 838-48, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
david.szabadvari@bankm.de
roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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