Tintbright AG
Original-Research: Tintbright AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: Tintbright AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Tintbright AG
Unternehmen: Tintbright AG
ISIN: DE000A1PG7W8
Anlass der Studie: Halbjahresbericht – Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.09.2014
Kursziel: € 84,14
Kursziel auf Sicht von: 12
Letzte Ratingänderung: 20.06.2014; zuvor ohne Bewertung (Listing)
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CIIA)
Fokus auf profitables Wachstum
Im ersten Halbjahr führte die Tintbright AG (ISIN DE000A1PG7W8, Prime
Standard, TBR) ihre Strategie „Alles aus einer Hand“ fort; diese besteht im
Wesentlichen aus der vertikalen Integration von Web- und
Veredelungsprozessen. Auf längere Sicht ist der Ausbau der
Wertschöpfungstiefe – im Vergleich mit einem Stand-alone-Ansatz – mit einer
Verbesserung der Margen verbunden. In der Berichtsperiode konnte so die
Rohertragsmarge, trotz des anhaltenden Margendrucks in der chinesischen
Textilindustrie insgesamt, nahezu konstant gehalten werden (+0,1%-Punkte).
Die leichte Margenverbesserung resultiert aus dem höheren Umsatz mit den
höher-margigen Produkten (weiterverarbeitete Textilien), die 80% der
Gesamterlöse ausmachten (+1%-Pkt.). Gleichermaßen ist das Umsatzwachstum
von 6,4% (wechselkursbereinigt) hauptsächlich auf das Segment
„Verarbeitung“ mit 7,6% zurück zu führen.
Wir haben unsere Prognosen und DCF-Analyse unverändert belassen. Zusammen
mit der aktualisierten Peer group-Analyse ermitteln wir einen fairen Wert
pro Aktie von € 84,14. Auf Basis des Marktsentiments der im Prime Standard
gelisteten China-Unternehmen formulieren wir ein kurz- bis mittelfristiges
Kursziel von € 31,17 pro Aktie. Auf dem derzeitigen Kursniveau bewerten wir
die Aktie weiterhin mit Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12473.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Tel. +49 69 71 91 838-46, -48
Fax +49 69 71 91 838-50
roger.becker@bankm.de
david.szabadvari@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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