2invest AG
Original-Research: SYGNIS AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: SYGNIS AG – von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu SYGNIS AG
Unternehmen: SYGNIS AG
ISIN: DE000A1RFM03
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 3,75 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Felix Gode, CFA
Kapitalerhöhung mit einem Bruttoemissionserlös in Höhe von 5,63 Mio. EUR
erfolgreich abgeschlossen; Eigenkapital verbessert sich um brutto 6,23 Mio.
EUR; Kursziel (post money) und Rating KAUFEN bestätigt
Gemäß Unternehmensmitteilung vom 10.12.2015 hat die SYGNIS AG den
erfolgreichen Abschluss der Bezugsrechtskapitalerhöhung bekannt gegeben. Im
Rahmen des Bezugsangebotes sowie der anschließenden Privatplatzierung wurde
eine Gesamtzahl von 2,96 Mio. Aktien zu einem Bezugspreis von 1,90 EUR je
Aktie platziert. Der Bruttoemissionserlös beläuft sich auf 5,63 Mio. EUR.
Zudem wurden 0,32 Mio. Aktien ebenfalls zum Ausgabepreis von 1,90 EUR im
Wege einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage ausgegeben. Als Sacheinlage
wurde das Darlehen des Hauptanteilseigners Genetrix S.L. (Spanien)
eingebracht, womit 0,60 Mio. EUR in Eigenkapital umgewandelt werden.
Insgesamt erhöht sich damit die Aktienzahl von 13,49 Mio. auf 16,77 Mio.
Das Eigenkapital verbessert sich um brutto 6,23 Mio. EUR bei einem
Liquiditätszufluss in Höhe von brutto 5,62 Mio. EUR. Die Kapitalerhöhung
war somit erfolgreich.
Gemäß geplanter Mittelverwendung soll der Großteil des Liquiditätszuflusses
für das operative Geschäft und den Vertriebsausbau verwendet werden. Dazu
gehört neben dem Ausbau der bereits bestehenden Produktlinien vor allem das
Kundenwachstum, hier insbesondere in den USA. Es ist dabei geplant, den
Vertrieb der eigenen Produkte durch Repräsentanzen sowie durch
Kooperationen mit Distributoren in den USA zu forcieren. Zudem soll, wie
auch schon im laufenden Geschäftsjahr erfolgreich durchgeführt, das globale
Vertriebsnetzwerk erweitert und damit neue Kunden gewonnen werden. Bis dato
wurden insgesamt 18 regionale Vertriebspartnerschaften abgeschlossen. Gemäß
aktueller Unternehmensmeldung wurden jüngst drei weitere
Distributionspartnerschaften in Asien (Korea und Singapur) abgeschlossen.
Ein weiterer Teil des Liquiditätszuflusses soll zur Rückführung bestehender
öffentlicher Förderdarlehen sowie für den Erhalt der finanziellen
Flexibilität verwendet werden. Zur Erfüllung der Wachstumsstrategie können
im Rahmen dessen interessante Projekte und Produkte von Dritten erworben
werden.
Durch die erfolgreiche Kapitalerhöhung sollte damit die SYGIS AG bis zur
Erreichen des Brek-Even durchfinanziert sein, wodurch sich das
unternehmensspezifische Risiko unseres Erachtens gemindert hat. Dies haben
wir in unserem angepassten DCF-Modell im Risikozins berücksichtigt und auf
Grundlage der höheren Aktienzahl (Verwässerungseffekt) ein unverändertes
Kursziel von 3,75 EUR ermittelt. Wir bestätigen damit das KAUFEN-Rating.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13461.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
++++++++++++++++
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4,5a,5b,6a,7,10,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
+++++++++++++++
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktuelle News
Aktuelle Berichte
Anstehende Events
Keine Events gefunden
Webcasts
Keine Webcasts gefunden