SNP Schneider-Neureither & Partner SE
Original-Research: SNP Schneider-Neureither & Partner AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Verkaufen
Original-Research: SNP Schneider-Neureither & Partner AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu SNP Schneider-Neureither & Partner AG
Unternehmen: SNP Schneider-Neureither & Partner AG
ISIN: DE0007203705
Anlass der Studie:Kurzanalyse
Empfehlung: Verkaufen
seit: 23.09.2010
Kursziel: 66,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 23.09.2010 (vormals: Neutral)
Analyst: BankM – biw AG
Kurzanalyse SNP AG: Globales Wachstum durch T-Systems Kooperation
Der globale Partnervertrag mit T-Systems markiert für die SNP AG einen
Meilenstein beim Vertrieb der Standardsoftware SNP Transformation Backbone
(SNP T-Bone). Da Transformationen und Harmonisierungen wichtige Grundlagen
für das Outsourcinggeschäft sind, denken wir, dass dem Partnervertrag auch
durch T-Systems hohe strategische Bedeutung zugemessen wird. Den Abschluss
von Partnerverträgen, der eine erklärte Vertriebsstrategie für SNP T-Bone
ist, haben wir in unseren Schätzungen bereits berücksichtigt und diese
insofern unverändert belassen. Angesichts der sehr starken Kursentwicklung
in den letzten Wochen empfehlen wir Kursgewinne kurzfristig mitzunehmen.
Gegenwärtig erscheint uns die SNP-Aktie mit einem 2010er KGV von 25 eher
teuer. Trotz des enormen Marktpotenzials könnten Lizenzumsätze später als
erhofft erzielt werden. Kursschwächen sollten dann für Zukäufe genutzt
werden.
– Mit der global aufgestellten T-Systems hat SNP einen wichtigen Partner
für den Vertrieb der eigenen Transformationssoftware gewinnen können.
T-Systems muss eine solche Lösung im Interesse seiner Outsourcing-Kunden
anbieten und will zudem eine größere Sichtbarkeit bei der SAP-Beratung
erreichen. Auf Grund der mittels Harmonisierung und Transformation
reduzierten Komplexität kann T-Systems Outsourcing-Dienste (wie u.a.
Hosting) kostengünstiger erbringen. SAP-Transformationen mit SNP T-Bone
werden daher integraler Bestandteil der T-Systems
IT-Dienstleistungsstrategie werden. Etwa 50 Berater haben die
Zertifizierung durch SNP bereits absolviert, ein speziell auf
SAP-Transformationen ausgerichtetes Team befindet sich im Aufbau.
– T-Systems kann beim Vertrieb der neuen Leistung den großen Bestand an
eigenen Kunden adressieren. Auch im Neukundengeschäft bieten die Stärken
der SNP T-Bone-Lösung (geringere Projektdauer, geringere
Fehleranfälligkeit) eine Alleinstellung um Transformations- und
Outsourcing-Projekte zu gewinnen. Die Pipeline (Leads) ist nach Aussage von
T-Systems gegenwärtig sehr gut gefüllt. Zudem dürfte T-Systems versuchen
das Business Landscape Transformation-Thema zu nutzen, um regionale Märkte
zu erobern.
– Der Partnervertrag zwischen T-Systems und SNP ist beidseitig nicht
exklusiv, jedoch wird T-Systems seine strategischen Ziele im Outsourcing
nur mit SNP T-Bone auch tatsächlich erreichen können. SNP kann dagegen
weitere Partner finden, um die Verbreitung von SNP T-Bone schneller
voranzutreiben.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11118.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
daniel.grossjohann(at)bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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