PC-Ware Information Technologies AG
Original-Research: PC-Ware AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: PC-Ware AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu PC-Ware AG
Unternehmen: PC-Ware AG
ISIN: DE0006910904
Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: Kaufen
seit:
Kursziel: 22,75 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Freiwilliges Übernahmeangebot durch die Raffeisen Informatik;
Kapitalerhöhung garantiert
Am 13. Oktober 2008 veröffentlichte die österreichische Raiffeisen
Informatik GmbH über die Tochtergesellschaft „PERUNI“ Holding GmbH, eine
strategische Beteiligung an der PC-Ware Information Technologies AG
eingehen zu wollen. Demnach strebt Raiffeisen Informatik eine
Mehrheitsbeteiligung an der PC-Ware an. Bis Ende November 2008 wird die
„PERUNI“ Holding GmbH den Aktionären der PC-Ware ein freiwilliges
öffentliches Übernahmeangebot unterbreiten. Der Übernahmepreis soll bei
16,50 € liegen.
Die Raiffeisen Informatik GmbH ist einer der führenden IT-Dienstleister in
Österreich und erzielte im abgelaufenen Geschäftsjahr 2007 einen Umsatz in
Höhe von rund 440 Mio. €. Aktuell beschäftigt die Raffeisen Informatik rund
1.300 Mitarbeiter. Hauptanteilseigner der Raiffeisen Informatik ist die
größte österreichische Bankgruppen Raiffeisen.
Des Weiteren hat PC-Ware angekündigt, eine Kapitalerhöhung mit einem
Bezugsrecht von 2,74 zu 1 für die Altaktionäre durchzuführen. Im Rahmen der
Kapitalerhöhung werden 2,218 Mio. € neue Aktien zu einem Bezugspreis von
16,50 € den Aktionären zur Zeichnung angeboten. Die „PERUNI“ Holding GmbH
hat sich verpflichtet, von den Altaktionären nicht bezogene Stücke zu
zeichnen. Nach Durchführung der Kapitalmaßnahme wird sich die ausstehende
Aktienanzahl von derzeit 6,124 Mio. € auf 8,342 Mio. € erhöhen. Der
Bruttoerlös aus der Transaktion wird sich auf rund 36,6 Mio. € belaufen und
dient der Stärkung des Eigenkapitals sowie der weiteren Finanzierung des
Unternehmenswachstums. Die Bezugsfrist für die neuen Aktien hat am
20.10.2008 begonnen und endet am 3.11.2008. Wir gehen davon aus, dass die
„PERUNI“ Holding GmbH einen Großteil der Kapitalerhöhung zeichnen wird, da
der aktuelle Kurs rund 8 % unter dem Bezugspreis notiert.
Durch den Einstieg des strategischen Investors wird die Eigenkapitalbasis
der PC-Ware deutlich gestärkt. Die zufließenden Mittel sollen vor allem für
die weitere Finanzierung des Wachstums verwendet werden. Die
Veröffentlichung des Übernahmeangebots ist bis Ende November 2008 geplant.
Eine Stellungnahme der Organe erwarten wir dann mit der Veröffentlichung
des Übernahmeangebots. Bevor wir eine konkrete Empfehlung hinsichtlich des
Angebots abgeben, warten wir noch die Stellungnahme des Vorstands ab.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10653.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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