Mensch und Maschine Software SE
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Mensch und Maschine SE – von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 20.09.2011
Kursziel: 11,76
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
HIGHLIGHTS:
+ Distributionsgeschäft wird verkauft
+ Sonderertrag von 0,2 Euro je Aktie für 2011
+ Einsteig in Direktvertrieb in Gesamteuropa
+ Komplette Entschuldung ermöglicht höhere Ausschüttungsquote
– Angekündigt Akquisitionsoffensive birgt zusätzliche Risiken
FAZIT:
Mit dem angekündigten Verkauf des Distributionsgeschäfts trennt sich der
Spezialist für CAD- und CAM-Software von seinem ursprünglichen Kerngeschäft
und eröffnet sich damit den Weg, konsequent in höhermargige Segmente
vorzustoßen. Sollte der Unternehmensumbau wie geplant realisiert werden,
könnte Mensch und Maschine die Profitabilität nachhaltig steigern und damit
die größte Schwäche der bisherigen Entwicklung überwinden. Und da der
Verkauf des Großhandelsgeschäfts eine komplette Entschuldung und die
weitere Erhöhung der Eigenkapitalquote ermöglicht, sollen die Aktionäre an
den künftigen Erträgen zu einem höheren Anteil als bisher beteiligt werden.
Wir bewerten den beschlossenen Wechsel des Geschäftsmodells deswegen
positiv und trauen es dem Management zu, den Wandel ebenso erfolgreich zu
gestalten wie bisher schon im deutschsprachigen Raum. Auf der Grundlage der
Annahme, dass dies gelingt, sehen wir den fairen Wert der Mensch und
Maschine Aktie bei 11,76 Euro und empfehlen diese deswegen weiterhin zum
Kauf.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11447.pdf
Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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