Mensch und Maschine Software SE
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Mensch und Maschine SE – von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 19.05.2010
Kursziel: 8,54 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Wieder profitabel
HIGHLIGHTS:
+ Umsatzwachstum zum Jahresstart
+ Systemhaussegment mit 70 Prozent Umsatzplus
+ Großhandelssparte mit fast verdreifachtem EBIT
+ Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung
+ Kurs mit 170 Prozent Potenzial
– Ergebnisentwicklung im ersten Quartal enttäuschend
– Systemhaussparte mit Anlaufverlusten
FAZIT:
Als führender europäischer Anbieter von CAD / CAM-Software wurde Mensch und
Maschine im letzten Jahr heftig von der Krise durchgeschüttelt und musste
einen 27-prozentigen Umsatzrückgang sowie – erstmalig nach mehreren
profitablen Jahren – einen Fehlbetrag verbuchen. Seit dem Herbst befindet
sich das Unternehmen allerdings wieder auf Erholungskurs, im ersten Quartal
2010 konnten sowohl der Umsatz gesteigert als auch wieder ein positives
Ergebnis ausgewiesen werden. Nun bleibt abzuwarten, ob die Anfang 2009
vollzogene Erweiterung des Geschäftsmodells um die dritte Säule Systemhaus
in einem wieder normalen Umfeld tatsächlich die in sie gesetzten
Erwartungen erfüllen kann und insbesondere, ob dadurch die Margensituation
des Konzerns nachhaltig verbessert wird. Im ersten Quartal war davon leider
noch nichts zu sehen, bedingt durch Anlaufverluste war das Systemhaus das
einzige defizitäre Segment von Mensch und Maschine. Auch wenn wir davon
überzeugt sind, dass das erfahrene Management die Integrationsaufgaben
weitgehend reibungslos bewältigen und die erwarteten Synergien heben kann,
haben wir aus Vorsichtsüberlegungen die Zielmarge unseres Bewertungsmodells
geringfügig abgesenkt. Nichtsdestotrotz signalisiert dieses nach wie vor
eine deutliche Unterbewertung. Wir bleiben daher bei unserem Urteil und
empfehlen Mensch und Maschine mit dem Zielkurs 8,54 Euro weiterhin zum
Kauf.
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus
(Musterdepot-Performance + 703 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein
kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11033.pdf
Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktuelle News
Aktuelle Berichte
Anstehende Events
Events Funktionen
Weitere Funktionen
Webcasts
Keine Webcasts gefunden