Mensch und Maschine Software SE
Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Mensch und Maschine SE – von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.02.2010
Kursziel: 9,11 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. A. Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zu Mensch und Maschine SE (Kaufen): Wieder auf Wachstumskurs
HIGHLIGHTS:
+ Viertes Quartal mit spürbarer Geschäftsbelebung
+ Rohertrag sogar über Vorjahreswert
+ Geschäftsmodell um ein margenstärkeres Segment erweitert
+ Solide Bilanz und komfortable Liquiditätsausstattung
+ Kurs mit 170 Prozent Potenzial
– Ergebnisentwicklung im vierten Quartal enttäuschend
– Systemhaussparte mit Anlaufverlusten
– Deutlicher Jahresfehlbetrag für 2009
FAZIT:
Mit der Vorlage der vorläufigen Zahlen zum vierten Quartal hat der
Spezialist für CAD / CAM-Software die Erwartung bestätigt, dass das
konjunkturelle Tief durchschritten ist. Gegenüber dem dritten Quartal
konnte sowohl eine deutliche Umsatzsteigerung erzielt als auch eine
Ergebnisverbesserung erreicht werden. Allerdings blieb die letztere hinter
den Prognosen des Managements wie auch unter unseren Schätzwerten. Unter
dem Strich dürfte damit im Gesamtjahr 2009 ein deutlicher Verlust
angefallen sein. Setzt sich der wirtschaftliche Aufschwung fort, dürfte
dieser aber eine einmalige Episode bleiben. Bereits für das laufende Jahr
sehen wir eine Rückkehr auf den Wachstumspfad und in die schwarzen Zahlen.
Denn das Unternehmen ist nach wie vor sehr gut aufgestellt und geführt, mit
der letztjährigen Erweiterung des Geschäftsmodells wurden zudem neue
Wachstums- und Margenpotenziale erschlossen. Hier bleibt es allerdings
zunächst bei der Herausforderung, die damit verbundenen
Integrationsaufgaben zu bewältigen. Auch wenn wir die Entwicklung dieses
Segments im vierten Quartal als ein Signal werten, dass dies kein
Selbstläufer ist, trauen wir es dem Management zu, diese Hürde zu meistern.
Auf Basis dieser Annahme signalisiert unser Bewertungsmodell einen fairen
Wert, der mit 9,11 Euro pro Aktie rund 170 Prozent über dem aktuellen Kurs
liegt. Deswegen bestätigen wir unser bisheriges Urteil und stufen die
Mensch und Maschine-Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein.
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
Perfomaxx gibt einen der erfolgreichsten Börsenbriefe Deutschlands heraus
(Musterdepot-Performance + 707 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein
kostenloses Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10964.pdf
Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Aktuelle News
Aktuelle Berichte
Anstehende Events
Events Funktionen
Weitere Funktionen
Webcasts
Keine Webcasts gefunden