Matador Secondary Private Equity AG
Original-Research: Matador Private Equity AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: Matador Private Equity AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Matador Private Equity AG
Unternehmen: Matador Private Equity AG
ISIN: CH0030773102
Anlass der Studie:Researchstudie (Update)
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.12.2008
Kursziel: 8,38 Euro
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Felix Gode, Manuel Hölzle
Trotz der widrigen Marktumstände im Private Equity Sektor konnte sich die
Matador im bisherigen Jahresverlauf gut entwickeln. Dabei kam dem
Unternehmen der hohe Eigenkapitalanteil sowie der hohe Cashbestand zu Gute.
Dies ermöglichte es im Rahmen von Secondary-Transaktionen weitere Anteile
am Wellington Partners LS III Fonds zu einem hohen Discount zu erwerben.
Zudem wurde eine Kapitalerhöhung erfolgreich durchgeführt, was die
Flexibilität bezüglich weiteren Investments nochmals erhöht.
Unser Kursziel haben wir von 7,89 € um 6 % auf 8,38 € angehoben. Der
Kursabschlag der Aktie zum NAV ist im Marktdurchschnitt deutlich geringer
als der der Vergleichsunternehmen, was auf die stabile operative
Entwicklung zurückzuführen sein sollte.
Mit dem Zweitlisting an der Börse Bern wird die Transparenz der
Gesellschaft zukünftig noch weiter verbessert. Dies sollte die Aktie vor
allem für Privatinvestoren noch interessanter machen, welche den Zugang zur
Assetklasse Private Equity suchen, aber gleichzeitig eine liquide
Aktienanlage bevorzugen. Die verbesserte Transparenz und damit
weiterreichende Bekanntheit der Aktie sollte dafür sorgen, dass der
Abschlag zum NAV nochmals verringert wird. Nicht zuletzt sollten in den
Investments der Matador, vor allem durch den Anteilserwerb am
Wellington-Fonds zu einem hohen Discount noch stille Reserven liegen. Aber
auch die Bilanzierung des Fonds mit dem Anschaffungspreis ist konservativ.
Der faire Wert der Beteiligung sollte nach unserer Einschätzung deutlich
über dem bilanziell ausgewiesenen Wert liegen.
Mit dem neuen Kursziel von 8,38 € ergibt sich ein Kurspotenzial von 26 %.
Damit behalten wir unsere Kaufempfehlung bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10942.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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