m4e AG
Original-Research: m4e AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: m4e AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu m4e AG
Unternehmen: m4e AG
ISIN: DE000A0MSEQ3
Anlass der Studie:Research Update
Empfehlung: Kaufen
seit:
Kursziel: 8,65 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die Umsatz- und Ergebniskennzahlen der m4e AG für das erste Halbjahr 2008
lagen unter unseren Erwartungen. Infolgedessen haben wir unsere Schätzungen
hinsichtlich Umsatz und Ergebnis für die beiden Jahre 2008 und 2009 nach
unten angepasst. Dennoch gelang es der Gesellschaft in den ersten sechs
Monaten ein deutlich positives operatives Ergebnis sowie einen hohen Cash
Flow aus der Geschäftstätigkeit zu erwirtschaften.
Die Gesellschaft ist seit dem Börsengang vorsichtig mit dem eingesammelten
IPO-Erlös umgegangen und verfügt weiterhin über einen hohen Bestand an
liquiden Mitteln. Zum Halbjahr 2008 belief sich der Bestand an liquiden
Mittel auf rund 6,6 Mio. €, so dass die m4e AG die finanziellen Freiräume
besitzt, um auch zukünftig über geeignete Akquisitionen zu wachsen.
Mögliche Übernahmen bilden ein wichtiges Fundament der weiteren
Wachstumsstrategie der m4e AG.
Wir erwarten in der zweiten Jahreshälfte bei der m4e AG eine deutliche
Verbesserung der operativen Ertragslage und der Margensituation. Neben dem
Abschluss mehrerer Lizenzverträge mit dem DFB im Vorfeld der WM 2010 in
Südafrika und der technischen Abnahme der TV-Serien („Storm Hawks“ und
„Huntik“) sollte sich auch der erfolgreiche Start des Kinofilms Winx Club
sowie ein anziehendes Provisionsgeschäft bei der Tochtergesellschaft
Tex-Ass positiv auf die Umsatz- und Ergebnisentwicklung im zweiten Halbjahr
2008 auswirken.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir ein neues Kursziel auf Basis 2009
für die Aktie der m4e AG in Höhe von 8,65 € (bisher: 10,93 €) ermittelt.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau entspricht dies einem signifikanten
Kurspotential. Damit bestätigten wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie
der m4e AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10652.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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