KINGHERO AG
Original-Research: Kinghero AG (von GBC AG): KAUFEN
Original-Research: Kinghero AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Kinghero AG
Unternehmen: Kinghero AG
ISIN: DE000A0XFMW8
Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: KAUFEN
seit: 23.07.2010
Kursziel: 25,54 Euro
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Felix Gode, Yiqing Yang
Im Rahmen der IPO-Studie vom 23.07.2010 haben wir für die Bewertung der
Kinghero AG die Annahme eines Bruttoemissionserlöses von 25,0 Mio. € bei
einer höheren Verwässerung der Aktienanzahl auf 7,050 Mio. getroffen.
Tatsächlich hat sich die Zahl der ausstehenden Aktien im Zuge des
Börsengangs von zuvor 5,250 Mio. nur auf 6,125 Mio. Aktien erhöht und der
Bruttoemissionserlös lag bei 13,1 Mio. €. Auch bei unveränderten
Schätzungen ergibt sich entsprechend eine leichte Erhöhung des fairen
Unternehmenswertes pro Aktie.
Nachdem wir in der Researchstudie (IPO) vom 23.07.2010 gemäß unseres
DCF-Modells einen fairen Unternehmenswert von 168,36 Mio. € errechnet
hatten, ergibt sich unter Berücksichtigung des niedrigeren
Bruttoemissionserlöses zwar ein um 11,9 Mio. € (25,0 Mio. € – 13,1 Mio. €)
reduzierter neuer fairer Gesamtunternehmenswert von 156,46 Mio. €. Bezogen
auf die aber auch niedrigere Anzahl der ausstehenden Aktien nach der
durchgeführten Kapitalerhöhung von 6,125 Mio. Aktien, ergibt sich in Summe
ein neuer leicht erhöhter fairer Wert pro Aktie in Höhe von 25,54 €
(bisher: 24,54 €).
Auf dem aktuellen Kursniveau von 15,65 € ergibt sich für die Aktie der
Kinghero AG damit ein hohes Kurspotenzial von rund 60 %. Mit einem KGV von
6,7 und 5,5 für 2010 und 2011 ist die Aktie sehr günstig bewertet. Unsere
bisherige Einschätzung KAUFEN wird mit diesem Hintergrund bestätigt.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11105.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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