KINGHERO AG
Original-Research: KINGHERO AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: KINGHERO AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu KINGHERO AG
Unternehmen: KINGHERO AG
ISIN: DE000A0XFMW8
Anlass der Studie: Basisstudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.05.2011
Kursziel: 38,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dr. Roger Becker
KINGHERO gears up for Growth
KINGHERO AG´s (ISIN DE000A0XFMW8, Entry Standard, KH6 GY) 2010 financial
figures are almost exactly in line with the preliminary reporting.
With the adhoc release dated May 4, 2011, the Company announced a corporate
action in order to raise fresh capital in the amount of up to €20.13 Mill.
by the offering of 875k new shares. The proceeds are earmarked for the
substantial expansion of operations through investment in additional
flagship stores.
Based on our adjusted DCF analysis and the re-evaluated peer group, we
calculate a fair value of €38.00 and reiterate our “BUY” rating.
– Rights offering to accelerate growth and support expansion
– Capital increase of up to 875k new shares
– Increase in cash capital, strike price at €23.00 per share
– Gross proceeds of up to ca. €20.13 Mill.
– Subscription period from May 9 – 23, 2011 with a 7:1 ratio
– Trade of subscription rights excluded
– Use of proceeds
– Aggressive expansion in the number of flagship stores: +ca. 30 in 2011
(in addition to the already planned 30 stores), +ca. 20 in 2012
– Strong FY 2010 results
– Revenues at €72.8 Mill. (+48.8%, yoy)
– EBIT increased to €18.2 Mill. (+36.9%)
– Net result at €14.4 Mill. (+35.6%)
– EBIT and net margin down by 2.2%- and 1.9%-age points, resp.
– Liquid funds at period end at €32 Mill.
– Equity ratio improved to 88% (+5.4%-age points); no bank loans on balance
sheet
– Preliminary Q1/2011: sales at €18.5 Mill. (+24%, yoy) with improved gross
margin
– Management guides consolidated 2011 revenues at ca. €105 Mill.
(previously: €100 Mill.)
– The economic potential resulting from the current corporate action
prompts us to increase our sales and earnings forecasts for the years
2011ff.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11315.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-0
Fax +49 69 71 91 838-50
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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