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Original-Research: Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG – von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG
Unternehmen: Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG
ISIN: DE000A0JJTG7
Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.10.2008
Kursziel: 13,82 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine, ‘Kaufen’ seit 24.05.2006
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zur Hamburgischen Immobilien Invest SUCV AG (Kaufen): Aktie unter
halbem Buchwert – rund 300 Prozent Kurspotenzial
FAZIT
Mit ihrem diversifiziertem Konzept aus mehreren synergetischen
Geschäftsbereichen hat sich die Hamburgische Immobilien Invest in den
letzten Jahren zu einem wichtigen Player im deutschen Immobilienhandel
entwickelt und dies auch in steigende Umsatz- und Gewinnzahlen umgemünzt.
Bedingt durch die internationale Finanzkrise und deren dämpfende
Auswirkungen auf den deutschen Immobilienmarkt hat das Unternehmen aber in
den letzten Monaten den bisherigen Expansionskurs bewusst verlassen und zur
Schonung der Liquidität auf weitere Engagements weitgehend verzichtet.
Angesichts der hohen und im Branchenvergleich überdurchschnittlichen
Eigenkapitalausstattung – die auf der AG-Ebene sogar bei 67 Prozent der
Bilanzsumme und beim 1,3-fachen der aktuellen Marktkapitalisierung liegt –
dürften im laufenden Geschäftsjahr die bestehenden Finanzierungsspielräume
aber wieder für erhöhte Handelsaktivitäten und eine Rückkehr auf den
Wachstumspfad genutzt werden. Insofern halten wir den drastischen
Kursverfall, in dessen Folge die Aktie nur noch bei weniger als der Hälfte
des Konzerneigenkapitals notiert, für überzogen. Dies zeigt auch unser
Bewertungsmodell, das trotz deutlicher Abwärtskorrekturen nach wie vor ein
Kurspotenzial von über 300 Prozent signalisiert. Gerade, weil
Immobilienwerte an der Börse derzeit gemieden werden, bieten sich hier
aussichtsreiche antizyklische Investmentmöglichkeiten. Wir halten die
HAG-Aktie für eine davon und bestätigen unser bisheriges ‘Kaufen’-Urteil.
HIGHLIGHTS
+ Maklergeschäft mit Rekordgewinnen
+ Verkaufsrekord bei der Tochter CWI
+ Solide Bilanzstruktur als Vorteil im schwierigen Umfeld
+ Drastische Unterbewertung
– Abhängigkeit von der Zinsentwicklung
– Belastungen durch Bestandsneubewertung
– Negative Börsenstimmung gegenüber Immobilienwerten
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.
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heraus (Performance + 601 % seit 2001). Mehr Infos sowie ein kostenloses
Probeabo finden Sie unter www.performaxx-anlegerbrief.de.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10643.pdf
Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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