Erlebnis Akademie AG
Original-Research: Erlebnis Akademie AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Erlebnis Akademie AG – von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG
Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 01.07.2019
Kursziel: EUR 26,00 (bislang EUR 26,70)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Peter Thilo Hasler
Q1/2019 mit deutlichem Wachstumsschub
Ende der vergangenen Woche hat Erlebnis Akademie (eak) den Bericht zum
saisonal eher unbedeutenden ersten Quartal 2019 vorgelegt. Mit rund +81.000
Besucher (Vorjahr: +73.000, +11,7% YoY) konnten die Erlöse an den deutschen
Standorten – also auf AG-Ebene – um 15,1% auf EUR 0,837 Mio. (Vorjahr: EUR
0,726 Mio.) gesteigert werden. Diese Entwicklung ist aus unserer Sicht umso
beeindruckender, als dass die besucherstarken Ostertage in diesem Jahr in
das zweite Quartal gefallen sind. Damit konnte der operative Verlust, der
jahreszeitlich bedingt typischerweise im ersten Quartal anfällt, auf EUR
-0,949 Mio. von EUR -1,067 Mio. (+11,0% YoY) im vergleichbaren
Vorjahreszeitraum verringert werden.
In Verbindung mit der für das dritte Quartal 2019e vorgesehenen
Neueröffnung im slowenischen Rogla rechnen wir im laufenden Geschäftsjahr
2019e mit einem Umsatzanstieg auf EUR 17,1 Mio. (+11,4% YoY) und einem
operativen Ergebnis in Höhe von EUR 3,3 Mio. (+51,0% YoY). Daraus errechnet
sich aus dem von uns für das langfristig ausgerichtete Geschäftsmodell der
eak als sinnvoll angesehenen dreistufigen DCF-Entity-Modell ein Wert des
Eigenkapitals von EUR 26,00 je Aktie. Dies entspricht einem auf
Zwölfmonatssicht erwarteten Kurssteigerungspotenzial von 79,3%; wir
bestätigen daher unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18363.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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