CD Deutsche Eigenheim AG
Original-Research: DESIGN Bau AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: DESIGN Bau AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu DESIGN Bau AG
Unternehmen: DESIGN Bau AG
ISIN: DE0006208333
Anlass der Studie:Halbjahreszahlen und 9-Monats-Verkaufszahlen
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.02.2010
Kursziel: 3,40
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Überzeugende Halbjahreszahlen deutlich über unseren Erwartungen –
Markttrends unterstützen Geschäftsmodell der DESIGN Bau AG
Die Halbjahreszahlen der DESIGN Bau AG haben uns positiv überrascht.
Bislang hatte die wirtschaftliche Ausnahmesituation eine faire
betriebswirtschaftliche Beurteilung des unseres Erachtens strategisch
sinnvollen neuen Geschäftsansatzes verhindert. Nun unterstreicht jedoch der
Halbjahresbericht, dass die DESIGN Bau AG mit der Entwicklung und dem
Verkauf von fertig entwickelten Siedlungen mit Einfamilienhäusern ein
profitables und zukunftsfähiges Geschäftsmodell entwickelt hat.
Neben dem zunehmenden Interesse institutioneller Anleger, ihre
Immobilienbestände im Rahmen der strategischen Asset-Allokation
auszuweiten, kommen der DESIGN Bau AG auch die Vorhersagen von
Immobilienexperten zugute. Diese gehen davon aus, dass Objekte in den
„Speckgürteln“ um Hamburg und Berlin neben Immobilien in Süddeutschland und
der Rheinschiene künftig die beste Wertentwicklung aufweisen sollten. Sie
erwarten hier einen weiteren Trend hin zu den „Metropolregionen“ zu Lasten
ländlicher Gebiete.
Auch wir sehen das Geschäftsmodell der DESIGN Bau AG weiterhin als
zukunftsträchtig an, da es die Investitionsbedürfnisse institutioneller
Anleger gut in Einklang mit der zunehmend erwarteten räumlichen
Flexibilität qualifizierter Arbeitnehmer bringt. Mit der Möglichkeit, ein
Haus zu mieten, wird hier durch das Unternehmen unseres Erachtens eine
bislang vernachlässigte Zielgruppe am Immobilienmarkt erschlossen.
Wir haben den positiven Halbjahresbericht in unsere Schätzungen
eingearbeitet, sicherheitshalber jedoch in unseren Bewertungsmodellen die
Vorsichtskomponente bei einigen Parametern erhöht. Insgesamt betrachten wir
die DESIGN Bau-Aktie wegen der Zyklik des Geschäftes und der Abhängigkeit
von Blockverkäufen trotz der vorhandenen Perspektiven unverändert eher als
Depotbeimischung für den spekulativen und immobilienaffinen Investor, als
ein Basisinvestment. Vor diesem Hintergrund bestätigen wir unsere
spekulative Kaufempfehlung mit einem um 30 Cent auf 3,40 Euro erhöhten
Kursziel.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10572.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44
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Internet: www.gsc-research.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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