Augusta Technologie AG
Original-Research: AUGUSTA Technologie AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: AUGUSTA Technologie AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu AUGUSTA Technologie AG
Unternehmen: AUGUSTA Technologie AG
ISIN: DE000A0D6612
Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: Kaufen
seit: 06.07.2009
Kursziel: 16,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2010
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Felix Gode
Im Rahmen der starken Ergebnisse im Q1 2010 hebt der Vorstand der AUGUSTA
die bisherige Prognose für das laufende GJ 2010 an. Nachdem bislang von
einer Umsatzspanne von 95-105 Mio. € und einer EBIT-Spanne von 10-13 Mio. €
ausgegangen war, werden nun Umsatzerlöse von 100-110 Mio. € und ein EBIT
von 12-15 Mio. € erwartet. Diese neue Spanne liegt klar über unseren
bisherigen Schätzungen. Daher passen auch wir unsere Erwartungen nach oben
an.
Auch bei unseren neuen Schätzungen gehen wir weiterhin konservativ vor und
bewegen uns im mittleren Bereich der vom Vorstand angepeilten Spannen. Die
aktuell dynamische Belebung der Geschäftstätigkeit, verbunden mit einem
Auftragsbestand in Höhe von 45,33 Mio. €, lässt auch auf einen starken
Verlauf des Q2 schließen. Mit einer zunehmenden Belebung der
gesamtkonjunkturellen Lage, sollte sich die Dynamik bei AUGUSTA zudem eher
noch weiter erhöhen.
Das EBIT-Ziel erhöhen wir daher von 10,22 Mio. € auf 13,38 Mio. €, was
einer EBIT-Marge von 12,7 % entspricht. Das mittelfristig angestrebte
EBIT-Margenziel von 14 % könnte damit nun noch schneller erreicht werden,
als von uns zunächst angenommen. Bislang gingen wir davon aus, dass diese
Marke erst in 2012 erreicht werden wird. Da die EBIT-Marge nun bereits im
Q1 2010 auf diesem Niveau lag, erwarten wir die Erreichung des Ziels auf
Gesamtjahresbasis bereits für das GJ 2011.
Die im Zuge der allgemeinen Geschäftsbelebung, der Produktinnovationen, der
DLoG-Veräußerung sowie der im GJ 2009 ergriffenen Kostensenkungen klar
verbesserte Rentabilität und der einhergehenden Prognoseanhebung für das GJ
2010, passen wir auch unser Kursziel von 15,00 € auf nunmehr 16,00 € an.
Damit beträgt das Kurspotenzial für das GJ 2010 rund 40 %. Das Rating
KAUFEN bestätigen wir gleichzeitig.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11019.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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