Augusta Technologie AG
Original-Research: AUGUSTA Technologie AG (von GBC AG): KAUFEN
Original-Research: AUGUSTA Technologie AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu AUGUSTA Technologie AG
Unternehmen: AUGUSTA Technologie AG
ISIN: DE000A0D6612
Anlass der Studie:Research Note
Empfehlung: KAUFEN
seit: 06.07.2009
Kursziel: 9,99 Euro
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2010
Letzte Ratingänderung: 17.08.2009
Analyst: Felix Gode
Im Rahmen der herausfordernden Marktgegebenheiten hat AUGUSTA zum HJ die
Prognosen für das GJ 2009 nach unten korrigiert. Nach geplanten
Umsatzerlösen von zuvor 117-127 Mio. € und einem EBIT von 16-19 Mio. €,
geht das Unternehmen nun von Umsätzen in Höhe von 104-110 Mio. €,
respektive einem EBIT von 10-13 Mio. € aus.
Angesichts des Verlaufs des 1. HJ 2009 unterstellt die neue untere
Prognosespanne, dass das 2. HJ wie das 1. HJ ausfallen wird. Dies halten
wir für ein sehr vorsichtiges Worst-Case-Szenario, dessen
Eintrittswahrscheinlichkeit auf dem aktuellen Stand der Dinge sehr gering
sein dürfte. Immerhin haben sich schon im Q2 leichte Belebungstendenzen
gezeigt. So waren im Q2 im Bereich Sensors bereits wieder vereinzelte
Auftragseingänge in merklichen Größenordnungen zu verzeichnen. Vor allem
aber ist eine deutlich verstärkte Ausschreibungsaktivität zu bemerken
gewesen, was auf die Auflösung des Investitionsstaus in den kommenden
Quartalen schließen lässt. Auch im Bereich Controls sind ähnliche Tendenzen
erkennbar.
Die neue Prognosespanne für das GJ 2009 betrachtet, liegen unsere
Erwartungen aus der Initial Coverage-Studie vom 06.07.2009 mit 110 Mio. €
Umsatzerlösen und einem EBIT von 13,48 Mio. € am oberen Ende der Spanne,
bzw. das EBIT leicht darüber. Das Erreichen unserer Prognosen halten wir
auf dem momentanen Stand der Dinge nicht für ausgeschlossen, aber dennoch
ambitioniert, zumal das Q3 auf Grund von Betriebs– und Sommerferien bei
Kunden keine maßgebliche Verbesserung gegenüber dem Q2 aufzeigen dürfte.
Das traditionell starke Q4 könnte jedoch nach unserer Auffassung im Zuge
der konjunkturellen Aufhellung für ein gegenüber dem 1. HJ klar
verbessertes 2. HJ sorgen. Dennoch passen wir unsere Prognosen vom
06.07.2009 leicht nach unten an. Die Umsatzschätzung für das GJ 2009 nehmen
wir von 110,00 Mio. € auf 107,00 Mio. € sowie die EBIT-Schätzung von 13,48
Mio. € auf 12,28 Mio. € zurück.
Weiterhin erachten wir die AUGUSTA insgesamt als ein in den beiden
Segmenten Sensor und Controls gut positioniertes Unternehmen, das im Zuge
einer konjunkturellen Belebung überproportional profitieren sollte.
Entsprechend der leichten Prognosesenkung passen wir auch das Kursziel von
11,13 € auf 9,99 € an, bestätigen aber das Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10851.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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